Finanzielle Hebelwirkung
Finanzielle Hebelwirkung oder, wie es auch genannt wird,Der finanzielle Hebel ist eine gewisse Beziehung des zusätzlichen Kapitals zu den eigenen finanziellen Ressourcen des Unternehmens. Mit diesem Indikator können Sie den Stabilitätsgrad und das Risiko des Unternehmens beurteilen. Je weniger der Wert, desto fester fühlt sich das Unternehmen in den aktuellen Marktbedingungen. Die Fähigkeit zu borgen bedeutet jedoch für jedes Unternehmen die Lösung der aufgetretenen Probleme und einen zusätzlichen Gewinn, dh eine Steigerung der Rentabilität.
Der Name dieses Begriffes kam von unsEnglisch kann das Wort "Hebelwirkung" als Hebel oder Mittel zum Erreichen eines Ergebnisses übersetzt werden. Dies ist ein gewisser Faktor, dessen geringfügige Schwankungen sich wesentlich auf die damit verbundenen Indikatoren auswirken.
Der Reiz des Kreditkapitals ist immer verbunden mitein gewisser Bruchteil des Risikos. Warum gehen Unternehmen dafür, weil Sie Ihre eigenen Fonds vollständig verwalten können? Tatsache ist, dass die finanzielle Hebelwirkung Ihnen ermöglicht, zusätzlichen Gewinn zu erzielen, vorausgesetzt, dass die Rentabilität des Gesamtkapitals größer ist als die Rentabilität des Kredits. Je mehr Kapital den Top-Managern des Unternehmens zur Verfügung steht, desto größer ist die Palette der Investitionsmöglichkeiten. Es sollte jedoch immer daran erinnert werden, dass Zahlungen für die Verwendung von abgerufenen Mitteln im Gegensatz zu Dividenden rechtzeitig und vollständig geleistet werden müssen.
Der Koeffizient der finanziellen Verschuldung wird nach folgender Formel berechnet:
KPL = NS / SC, wo
NZ - Nettokreditaufnahme;
SS - Eigenmittel.
Die Nettokreditaufnahme ist der Gesamtbetrag der Bankkredite und Kontokorrentkredite, abzüglich liquider Mittel und anderer liquider Mittel.
Eigenmittel sind der Betragausgegebenes und eingezahltes Aktienkapital, berechnet zum Nennaktienkurs, zuzüglich Gewinnrücklagen und anderer akkumulierter Rücklagen sowie zusätzlichem Kapital, soweit dieses vom Unternehmen zur Verfügung steht.
Der Koeffizient, der den finanziellen Verschuldungsgrad bestimmt, wird häufig anhand des 5-Faktor-Modells berechnet:
KFL = (Fremdkapital / Bilanzsumme): (Anlagevermögen / Aktiva): (Umlaufvermögen / Anlagevermögen): (Wert des eigenen Umlaufvermögens / Umlaufvermögens)
In der russischen Theorie wird der finanzielle Hebel abhängig von der Datenquelle mit einer von mehreren Methoden bewertet:
1. Nach den Buchhaltungsdaten.
In diesem Fall nur langfristigKredite und kurzfristige Kredite werden nicht berücksichtigt. Der kritische Wert des Koeffizienten ist gleich Eins, und der Wert Null gibt an, dass das Unternehmen hauptsächlich mit seinen eigenen Mitteln arbeitet.
2. Basierend auf Steuerberichten (Gewinn- und Verlustrechnung).
Bei dieser Methode werden zwei Formeln verwendet, abhängig davon, ob historische Daten für die Berechnung vorhanden sind. Wenn ja, lautet die Berechnung wie folgt:
PL = ΔPP / ΔÖP, wobei
FL - finanzielle Hebelwirkung;
ΔЧП - Änderung des Nettogewinns;
ΔОП - Veränderung des Betriebsergebnisses.
Wenn historische Daten nicht verfügbar sind, wird die folgende Formel verwendet:
DFL = OP / (OP-P), wobei
DFL - Finanzielle Hebelwirkung;
OP - Betriebsergebnis;
P - die Höhe der Zinsen für Kredite und Darlehen.
Der minimale Wert des Indikators, der mit dieser Technik berechnet wird, ist eins.
3. Basierend auf methodischen Empfehlungen.
In diesem Fall ist die Höhe aller Verbindlichkeiten unabhängig von der Laufzeit in der Zusammensetzung des Fremdkapitals enthalten.
Die Wirkung der finanziellen Hebelwirkung ist ein weiterer wichtiger Parameter, der eine quantitative Bewertung der Verwendung von Fremdkapital ermöglicht. Es wird durch die folgende Formel bestimmt:
EFL = (1 - NP) * (KR - CK) * 3K / CK, wobei
EFL - der gewünschte Effekt der finanziellen Hebelwirkung,%;
NP ist der dezimale Ausdruck des Einkommensteuersatzes;
KR - der Koeffizient der Rentabilität aller Vermögenswerte der Firma,%.
Ck ist der durchschnittliche Zinssatz für das Darlehen,%.
ZK - der Wert des Fremdkapitals.
SC - der Wert des Eigenkapitals.
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